XVXN888@Gmail.com

此外，洛娃集团发力的还有乳业为主的食品板块。目前，集团子公司双娃乳业在内蒙古、黑龙江布局了7家子公司，其中有乳业、牧场、饲料等全产业链。在去年下半年，双娃乳业3个系列9个配方全部通过了婴幼儿配方奶粉注册，一度被业界视为黑马。“双娃乳业的婴儿奶粉才做了两三年，此前他们一直以大包粉为主，也做了少许成人奶粉，但一直处于亏损。”乳业专家王丁棉告诉记者，双娃乳业的奶粉销售是两个渠道，一个是出售给慈善机构，由其赠送给贫困人群，售价大约65~68元/罐；另外就是常规渠道。但是婴儿粉、成年粉、大包粉年销售总额不足1亿元。

彼时，杰士邦相关负责人在接受媒体采访时表示，相关部门抽检对象一般为自行购买的产品，会因购买渠道等多方面原因导致抽检产品为假冒伪劣产品或非同批次产品。对于抽检结果，需要更进一步的沟通跟进，才能保证真正的可观。针对此次产品召回对公司的影响、产品屡次不合格的原因以及公司未来发展战略等问题，北京商报记者致电杰士邦实际控股公司人福医药，但截至发稿并未收到相关回复。

虽然消费者预期在下降，拼团越发普遍，但就此认为消费正在降级是片面的。事实上，我们并不认为消费市场发生过升级或降级，今天市场上的一切都是过去几十年发展的结果。市场从来没有升级或降级，只不过分级将会越发明显。一方面，高净值人群依旧会为了品质、服务、便捷付出溢价，乐于持续付出更高价格提升体验与便利。如果项目以高净值人群作为用户群体，就应该用更高的价格提供更极致的享受。

回溯到2016年12月，比音勒芬上市时，成功募资6.98亿元，根据招股书，“营销网络建设项目”是其募集资金的主要投向，计划投入金额5.21亿元。2018年1月，比音勒芬发布《关于变更部分募集资金用途的公告》称，拟取消“营销网络建设项目”中以购买方式经营的旗舰店和标准店的募集资金投入，并将原计划投入该项目的部分募集资金用于投资新增的“比音勒芬智能化仓储中心”项目，拟投入的募集资金总额为2.24亿元，占公司募集资金净额的35.9%。

但是困难似乎才刚刚开始。截至2018年9月末，公司总有息债务规模为62.42亿元，其中短期借款8.16亿元，长期借款0.14亿元，应付债券54.12亿元。可以看出发债是洛娃科技最主要的融资途径，从2014年起公司先后发行14只债券，目前公司仍有存续债券6只。

债市策略对债券市场而言，利率市场化加速推进以及对LPR的关注和讨论，可能将再次引起一轮降息预期。而从货币政策角度而言，继续继续深化量价配合，央行仍将致力于营造宽松的流动性环境，定向降准和降息的概率都有所增大。再此基础上，我们坚持10年国债到期收益率3.0%~3.4%的判断；一旦降息等进一步宽松政策落地，10年国债到期收益率有望突破3.0%下行到2.8%。